כדי לגייס השקעות, יזמים ומייסדים צריכים לסגור את כל הקצוות האפשריים בחייהם. וכן, זה כולל גם לערוך הסכם ממון המתייחס למיזם. ניסוח חוזה משפטי מוקדם מסדיר את קו התפר שבין דיני המשפחה לדיני החברות ומספק הגנה על קניין רוחני ומניות מייסדים.
מעמד הקניין הרוחני בשלבי טרום-הקמה
הגנה על קוד מקור ורעיונות שפותחו טרם התאגדות החברה
מסלול החיים הטבעי של מיזם טכנולוגי הוא שקודם כל יש רעיון, ומתחילים לעבוד עליו באופן פרטני מבלי שיש איזו מסגרת עסקית. משום כך יוצא שיזמים רבים מפתחים קוד מקור, אלגוריתמים או מודלים עסקיים שעות ארוכות, הרבה לפני רישום חברה ברשם החברות. נשאלת השאלה, מה הדין של הקניין הרוחני שנוצר בתקופה הזאת על ידי המייסד, כאשר הוא בקשר נישואים? לפי חוק יחסי ממון, עבודה המבוצעת בתקופת הנישואין מייצרת קניין רוחני הנחשב לרכוש משותף. משום כך, בעת עריכת הסכם ממון ליזמים עורך הדין נוטה להגדיר את תוצרי הפיתוח המוקדמים כנכס נפרד לחלוטין, על מנת לשמור אותם כנכס של המיזם. פעולה זו נועדה לבסס משפטית כי נכסי הליבה עליהם תתבסס החברה העתידית יוחרגו ממסת הרכוש המשותפת במסגרת איזון משאבים.
ניתוק הזיקה בין תמיכת בן הזוג לבעלות על נכסי הליבה
תקופת ההקמה הראשונית מתאפיינת לרוב בהיעדר הכנסות והישענות כלכלית על בן הזוג. מצב זה מייצר עילה משפטית לדרישת זכויות במיזם בטענה של תמיכה כלכלית ישירה. עם זאת, טענה כזאת יכולה לסכל את הפעילות של החברה. לכן הסכם ממון למייסד סטארט אפ נוטה לרוב להחריג טענות אלו. הסכם עם תכנון צופה פני עתיד, לרוב יקבע כי תמיכה כלכלית או ניהול משק הבית אינם מקנים זכויות קנייניות בטכנולוגיה או בחברה המוקמת.
התנגשות זכויות: הסכם המייסדים מול דיני המשפחה
סנכרון תניות עבירות מניות
הסכמי מייסדים כוללים הגבלות נוקשות על העברת מניות, כגון זכות סירוב ראשונה או אישור דירקטוריון להעברה של מניות. עם זאת, במקרה של פרידה גובה הסכום המחולק באיזון משאבים, עשוי לחייב את בן הזוג המייסד למכור את המניות שלו. מצב כזה עשוי להתנגש עם זכויות הסירוב שנקבעו מול המשקיעים. תכנון אסטרטגיית גירושין מוקדמת, יכול לפתור זאת על ידי שלילת האפשרות להעברת מניות בעין וקביעת פתרונות תשלום חלופיים.
שימוש במנגנוני נאמנות וייפוי כוח בלתי חוזר להצבעה
משקיעים דורשים ודאות לגבי מבנה השליטה בחברה. כאשר הדין קובע חלוקה של שווי המניות, עולה צורך להפריד בין הזכות הכלכלית לזכות הניהולית. בעת תכנון הסכם ממון למייסדי סטארטאפ, עורך דין מטמיע בחוזה מנגנון של ייפוי כוח בלתי חוזר, שמטרתו לקבוע כי גם בתרחיש של חלוקה כלכלית, כוח ההצבעה וקבלת ההחלטות באסיפות החברה יישארו במלואם בידי היזם. דבר זה מקל משמעותית בעת ניהול של גירושי הייטק.
טיפול משפטי בהבשלה הפוכה של יזמים
בניגוד לעובד שכיר הצובר זכויות בהדרגה, יזם מחזיק בכל מניותיו מיום ההקמה. עם זאת, הסכמי השקעה לרוב מכילים תניה לפיה החברה מחזיקה בזכות לרכוש אותן חזרה מהמייסד אם יעזוב לפני תקופה מסוימת. מצב זה מכונה הבשלה הפוכה (Reverse Vesting).
עולה השאלה, מה הדין של המניות הללו בחלוקת נכסים? לרוב, בשלב ניסוח ההגנות בהסכם ממון, עורך הדין מבהיר את מעמדן המשפטי של מניות הכפופות לזכות רכישה מחדש במועד הקרע, ומונע התייחסות אליהן כאל רכוש שהבשיל במלואו לצורך חלוקת רכוש.
מעבר לכך, מצב הדברים הקלאסי הוא שמשקיעים מחייבים את היזם להישאר בחברה ולהוביל אותה כתנאי להשקעה (לפחות לכמה שנים) מאמץ זה מייצר השבחה אקטיבית של ערך החברה. לכן, הסכם ממון למייסדים חייב לקבוע מנגנון המבחין בין ערך החברה במועד הפרידה לבין הערך שייווצר לאחריה.
הסכם ממון למייסדי סטארטאפ: מנגנוני השקעה מוקדמים והשפעתם על הערכת שווי בפרידה
חברות בשלבים מוקדמים מגייסות הון באמצעות מכשירי SAFE או אגח המיר הנדחים לסיבוב תמחור עתידי. במצב זה לחברה אין הערכת שווי רשמית ומכאן שבלתי אפשרי לאזן את שוויה בעת פרידה. המצב הרצוי ליזמים קובע מנגנוני הערכה חלופיים או הסכמות מראש על שיטות תחשיב המתאימות לתקופת אי ודאות זו.
מעבר לכך, כאשר לא ניתן לקבוע שווי לחברה, נדרש פתרון משפטי שימנע קריסה תזרימית של היזם במצב של פרידה. לכן במסגרת עריכת הסכם ממון ניתן לקבוע מנגנון הדוחה את ההתחשבנות הכלכלית מול בן הזוג למועד של אירוע נזילות כגון אקזיט או חלוקת דיבידנד. דחייה זו פוטרת את היזם מחובה לרכוש החוצה את בן הזוג לפי שווי תיאורטי בלתי מבוסס (יש שאלה של איך להעריך את ערך המניות, אבל זה עניין נפרד).
מעבר לכך, בשלבי צמיחה מתקדמים יזמים מבצעים לעיתים עסקאות סקנדרי במסגרתן הם מוכרים חלק קטן ממניותיהם למשקיעים תמורת הון נזיל. בעת ניסוח הסכם ממון, עורך דין שדואג לאינטרסים של היזם, מגדיר במפורש האם כספים אלו יוחרגו ויישארו בחשבון נפרד של היזם או שמא ייחשבו להכנסה משותפת. הסדרה זו מונעת סכסוך סביב סיווג ההון הנזיל שמתקבל במהלך הנישואין בגין מכירת נכס שהוחרג במקור.
ניהול סיכונים חוזי להבטחת עתיד המיזם
הקמת חברת טכנולוגיה מלווה בסיכונים תאגידיים וכלכליים רבים. הסדרת מערכת היחסים הרכושית מנתקת את השפעת דיני המשפחה על הפעילות העסקית השוטפת. בניית חוזה מקיף מעניקה ליזם יכולת שליטה מלאה בנכסי הקניין הרוחני ובמבנה ההון, תוך יצירת סביבה משפטית יציבה הנדרשת לגיוס משקיעים ולפיתוח טכנולוגי רציף. לבניית מערכת הגנה משפטית מותאמת ניתן לפנות אל עורך דין לגירושין הבקיא בדיני חברות וטכנולוגיה.